Эксперт № 26 (2014) - страница 7

Итак, при очень схожем общем рисунке роста — что вполне естественно для больших групп фирм одной страны — качественно рост устойчивых фирм-старожилов и основной массы компаний российского среднего бизнеса разнится по крайней мере в одном очень важном отношении: у доказавших свою устойчивость компаний он опирается на фундамент основных средств.

А как выглядят на этом фоне газели? График 7 показывает, что ничего выдающегося, хотя бы отдаленно напоминающего удивительные успехи в наращивании выручки, газели в этом отношении не показывают. Динамика их вложений в основные средства, к сожалению, больше походит на недоинвестирование, типичное для основной массы среднего бизнеса, чем на повышенное внимание к реальным инвестициям, характерное для устойчивых фирм-старожилов. Не потому ли, кстати, и устойчивость роста отечественных газелей отстает от их зарубежных аналогов?

Так предсказывал Кирцнер

Это походит на в прямом смысле «уже виденное» (дежавю): как и в случае с инновациями, азбучная истина «Для устойчивого развития необходимо инвестировать в основной капитал» находит свое подтверждение в российских условиях, к которым она, казалось бы, неприменима. Практически всю эпоху реформ реальный сектор, чье развитие невозможно без основных активов, задыхается от неблагоприятных условий функционирования. Вкладывать в него деньги кажется чем-то близким к авантюре (вспомним шутку «Россия — зона рискованного машиностроения»). И ведь надо же: стоило эмпирически оценить характеристики фирм, проявивших долгосрочную устойчивость на этом самом российском рынке, и выяснилось, что они отличаются от прочих тем, что активно вкладываются в основной капитал. Выходит, инвестиции в основные средства оправдывают себя даже в неблагоприятном для них российском климате.

Между тем теорию вопроса еще в 1970-е разработал крупнейший исследователь предпринимательства Израэль М. Кирцнер . Он обратил внимание на то, что предпринимательский успех чаще всего базируется на бдительности или восприимчивости к существующим возможностям (alertness). Путь к успеху открывает красивая предпринимательская идея. Однако путь этот, если все сводится только к идее, открыт для всех. Ничто не мешает многочисленным конкурентам-подражателям вообще вытеснить первопроходца или как минимум обрушить прибыльность его бизнеса.

Реальную защиту бизнесу могут создать только активы: чтобы вторгнуться на контролируемый их владельцем рынок, конкурентам надо создать не уступающие по качеству собственные активы. А это не всегда возможно, так как многие активы весьма специфичны, подогнаны под формат конкретного бизнеса. И уж при всех условиях наращивание активов стоит денег и времени. Или как писал сам Кирцнер: «Тогда как участие на рынке собственников активов всегда в какой-то мере защищено (специфическим характером располагаемых активов), рыночная деятельность предпринимателя никогда никаким образом не защищена»*.

Сравним фирмы-старожилы, действующие с 1999 года, с основной массой средних предприятий страны еще по одному параметру — чистой прибыли (график 8). Отчетливо видно, что по этому результирующему показателю коммерческой деятельности старожилы наголову превосходят прочие фирмы. Кирцнер, вероятно, сказал бы, что это происходит потому, что их защищают специфические активы.

Как в реальности это происходит, мы не раз видели в интервью с сильными представителями российского среднего бизнеса. Совсем небольшая екатеринбургская компания «Очки для вас» на дорогом немецком оборудовании изготавливает очки с учетом индивидуальных параметров человека, учитывая проекцию его взгляда на 40 тыс. точек поверхности линзы. И завершает изготовление продукта нанесением оптических покрытий по собственной технологии. Легко понять, сколько барьеров создают такие специфические активы перед потенциальными конкурентами: цена оборудования — раз; жесткие требования по качеству изготовления линз от разработчика оборудования (фирма Rodenstock) — два; уникальный человеческий капитал, в частности штат дефицитнейших оптометристов в салонах, — три; собственные технологии создания и нанесения покрытий — четыре и т. д.