Всё ещё о нефти? (примечания)

Мы заключаем термины «реальная» и «производительная» в кавычки, так как по нашему мнению эти понятия чреваты концептуальными и эмпирическими трудностями. Более подробно об этих сложностях смотрите Nitzan and Bichler (2009a: Главы. 5-8).

Для краткого изложения этого традиционного взгляда смотрите Nitzan and Bichler (2003).

Ранняя версия этого графика была представлена в Nitzan and Bichler (1995: 487-492).

Концепция Пика Нефти взята из новаторской работы King Hubbert (1956).

Проблемы, обсуждающиеся в третьей части, более полно освещены в Nitzan and Bichler (2009a), Bichler and Nitzan (2012b), Bichler, Nitzan and Di Muzio (2012), and Bichler, Nitzan and Dutkiewicz (2013).

Данные из Compustat с помощью WRDS, Fortune 500, the U.S. Department of Commerce через Global Insight и U.S. IRS.

Понятие «стратегического саботажа» и его центральной роли в накоплении капитала впервые появилось в Thorsten Veblen (1904, 1923).

Заметим, что хотя весь капитал — это власть, но не всякая власть является капиталом. Хотя капитал стал социально центральным и все более всеохватывающим, концептуально он остаётся одной из многих форм власти в обществе.

Концепция власти или силы как количественное отношение между сущностями, а не как отдельная качественная сущность была впервые предложена в 1600 Иоанном Кеплером (Jammer 1957).

Для изучения господствующего капитала в определённых секторах см. Baines (2013a, 2013b, 2014) о торговцах зерном, Cochrane (PhD dissertation) о картеле De Beers, Hager (2012, 2013a, 2013b) о собственниках государственного долга США , Gagnon (2009) о фармацевтическом секторе, McMahon (2013) о Голливуде и Nitzan and Bichler (Nitzan and Bichler 1995; Bichler and Nitzan 1996) о нефти и вооружении. О различных странах и регионах см. Brennan (2012b, 2012a, 2014) о Канаде, Park (2013, 2015 ) о Южной Корее и Nitzan and Bichler (2002, 2009a) об Израиле, Ближнем Востоке и США. Для рассмотрения глобальной верхушки 1% см. Di Muzio (2015). Об исторической роли корпоративных и государственных иерархий в мире в увеличении потребления энергии см. Fix (2015).

О расширении и углублении в США, см. Nitzan (2001) and (2009a: Глава. 17). О расширении и углублении в Израиле, см. Nitzan and Bichler (2000; 2002: Ch. 4). Для сравнения Великобритании и США, см. Francis (2013). О Южной Корее, см. Park (2013, 2015). О Канаде, с некоторыми другими выводами, см. Brennan (2014).

Bichler, Nitzan and Rowley (1989); Nitzan, Rowley and Bichler (1989); Rowley, Bichler and Nitzan (1989); and Bichler, Rowley and Nitzan (1989).

Результаты этих исследований были впервые опубликованы в двух статьях, которые пытались «вернуть накопление капитала» (Nitzan and Bichler 1995) и «поставить государство на его место» (Bichler and Nitzan 1996).

На прибыль от нефти может негативно повлиять снижение физического объёма продаж и / или снижение прибыли; но достаточно большое увеличение цены на сырую нефть будет иметь тенденцию подавлять эти негативные последствия, вызывая рост общей прибыли вместе с затратами. Подробное обсуждение см. Nitzan and Bichler (2004: сноска 42, с. 305-306).

Первую версию этого графика см. Nitzan and Bichler (1995: 485, график. 5).

Обратите внимание на разницу в масштабе. Два ряда показывают, что с 1960 года доходы ОПЕК были примерно в десять раз больше, чем чистая прибыль Нефте-Ядра. Однако большая часть этой разницы является следствием агрегации: в настоящее время ОПЕК насчитывает 12 членов, а Нефте-Ядро состоит из четырёх фирм. Таким образом, если вместо сравнения совокупного экспорта с совокупной прибылью мы сравниваем экспортные доходы в каждой стране с чистой прибылью в расчёте на одну фирму, соотношение между ними падает примерно до трёх к одному. Кроме того, чтобы сделать две величины дохода концептуально сопоставимыми, нам нужно вычесть из экспортных доходов ОПЕК прямые и косвенные затраты на добычу нефти (включая расходы, необходимые для поддержания авторитарных социальных режимов) и добавить к чистой прибыли нефтяных компаний корпоративные налоги присваиваемыми их соответствующими правительствами. Эти корректировки сделают нефтяные доходы двух компаний, стран и компаний, более или менее сопоставимыми по размеру.

Прибыль на акцию рассчитывается путём деления общей прибыли после налогообложения на количество размещённых акций.

Это требование в равной степени относится к мировому нефтегазовому сектору в целом. Корреляция Пирсона между ПНА этого сектора и относительной ценой на нефть составляет 0,85 — практически такая же, как и для интегрированных нефтяных компаний. Чистая прибыль всего нефтегазового сектора примерно на 50 процентов больше, чем у интегрированных нефтяных компаний (на основе данных, полученных в августе 2014 года от Datastream), но ПНА двух групп тесно взаимосвязаны (коэффициент Пирсона 0,97).

См. Rowley, Bichler and Nitzan (1989: 11, Таб. 1).

См. Bichler and Nitzan (2004: 319, График 16).

Nitzan and Bichler (1995: 493-496). Для более ранней грубой оценки, см Rowley, Bichler and Nitzan (1989: 31, График 9).

Общепринятый взгляд на эту тему см., например, Blinder (1979), Bruno and Sachs (1985) и Blinder and Rudd (2008).

За этот период чистая прибыль нефтяных компаний и военных подрядчиков достигла 15 процентов от общемирового объема (Bichler and Nitzan 2004, График 15, стр. 316).

Более подробно об этих соображениях и других вовлечённых см., например, Bichler and Nitzan (1996) и Nitzan and Bichler (2002: 225-228, 247-250).

Или, как сказал министр нефти Саудовской Аравии Али Аль-Наими: «Цена определяется рынком, и мы стараемся сделать рынок сбалансированным. Сегодня существует дисбаланс между спросом и предложением».

Подробный научный отчёт об этой взаимозависимости см. Blair (1976). Увлекательное литературное описание предложено в романе Клавеля «Вихрь» (1986).

Типичный пример таких расчетов см. Deeley (2013).

Этот график впервые появился у Nitzan and Bichler (1995: 499). Более ранний недифференциальный предшественник приведён в Rowley, Bichler and Nitzan (1989: 26, рис. 8).

В конце 1970-х и начале 1980-х годов, а затем и в течение 2000-х годов, за дифференциальным денакоплением иногда следовала череда конфликтов, продолжавшаяся несколько лет. В этих случаях результатом было более длительное временное отставание между начальным периодом дифференциального денакопления и некоторыми последующими конфликтами.

Здесь важно отметить, что энергетические конфликты привели не к увеличению прибыли от нефти как таковой, а к увеличению дифференциальной прибыли от нефти. Например, в 1969-70, 1975, 1980-82, 1985, 1991, 2001-02, 2006-07, 2009 и 2012 годах норма прибыли на капитал Нефте-Ядро фактически упала; но во всех случаях падение было либо медленнее, чем у Fortune 500, либо слишком маленьким, чтобы закрыть положительный разрыв между ними, поэтому, несмотря на снижение, Нефте-Ядро продолжало превосходить в среднем.

Хотя в 1996-1997 годах не было никакого официального конфликта, было много насилия, включая вторжение Ирака в курдские районы и атаки крылатых ракет США (операция «Удар в пустыне»).

Подробности, лежащие в основе отдельных энергетических конфликтов, а также более широкое обсуждение всего процесса см. Bichler and Nitzan (1996), Nitzan and Bichler (2002: Гл. 5), Bichler and Nitzan (2004) и Nitzan and Bichler ( 2006).

График 5 будет выглядеть практически одинаково — и приведёт к точно таким же выводам — если бы вместо интегрированных нефтяных компаний мы будем использовали нефтегазовый сектор в целом. Как отмечено в сноске 19, хотя эти две группы отличаются по общему размеру, их показатели ПНА почти идеально скоррелированы.

Понятия «раскрытия» прекрасно раскрыто в Bohm (1980) and Bohm and Peat (2000).

См. Bichler, Rowley and Nitzan (1989: сек. 2.3) о предсказании первого конфликта и Bichler and Nitzan (1996: Section 8) для предсказания второго.

Первая версия этого графика, только для США, появилась в Nitzan (2001: График 9, стр. 260). Тщательное исследование Джозефа Фрэнсиса (2013) исправило ошибку в наших первоначальных данных о покупке и создании для Соединённых Штатов, пересмотрело и обновило эти данные до 2012 года и предоставило первые в истории долгосрочные оценки для Соединённого Королевства. Обсуждение см. в Bichler and Nitzan (2013). Данные и расчёты Фрэнсиса доступны здесь:

Вопреки общепринятому мнению, стагфляция — это не аномалия. В современном капитализме это фактически правило, а не исключение. Чтобы понять, почему это так, обратите внимание, что капиталистические общества всегда действуют с большей или меньшей слабостью (вспомните «запасную армию безработных» Маркса или монетарный / новый классический «естественный уровень безработицы»). Другими словами, капиталистические общества всегда стагнируют относительно своего полного потенциала, поэтому, технически говоря, инфляция всегда проявляется посреди стагнации, то есть стагфляции (Nitzan 1992: Гл. 7; Nitzan and Bichler 2009a: Гл. 16).

Тесные корреляции между двумя странами показаны в Bichler и Nitzan (2013: Графики 3 и 4, стр. 77).

Для других исследований расширения и углубления см. Nitzan и Bichler (2002) по Израилю, Park ( 2013, 2015) по Южной Корее и Brennan (2014) по Канаде.

Для анализа и обсуждения см. Bichler и Nitzan (2008a, 2009), Nitzan и Bichler (2009b) и Kliman, Bichler and Nitzan (2011).

Для подробного изучения этих асимптот в Соединённых Штатах см. Bichler and Nitzan (2012a).

О личном распределении доходов и активов см. Пикетти (2014); совокупную долю прибыли см. в Bichler and Nitzan (2012a: График 11, стр. 41 и График 13, стр. 44); о дифференциальной прибыли господствующего капитала см. Nitzan and Bichler (2014: График 14, стр. 143).

Подробнее об этом переходе от расширения к углублению см. Bichler and Nitzan (2004), Nitzan and Bichler (2006) и Bichler and Nitzan (2008b).

Хотя корреляция между инфляцией и уровнем «реальных» цен на сырую нефть упала до незначительного уровня 0,14, корреляция между инфляцией и темпами изменения «реальных» цен на сырую нефть остается высокой и составляет 0,78.

Большинство анализов этого снижения, похоже, повторяют объяснения резкого роста цен 1970-х годов, только наоборот (см. Сноску 25). Некоторые, например Daniel Yergin (2014), клянутся «старомодными силами спроса и предложения», утверждая, что, хотя «в мире может быть избыток геополитического риска, существует ещё больший избыток нефти». Другие, такие как Рафаэль Рамирес, министр иностранных дел Венесуэлы и бывший глава государственной нефтяной компании PDVSA, сосредоточены на геополитике. Недавние падения, утверждает он, произошли «не из-за рыночных основ, а из-за манипулирования ценами, чтобы создать экономические проблемы среди основных стран-производителей» (Rathbone, Rodrigues and Schipani 2014). Главный виновник — Саудовская Аравия. Согласно этой точке зрения, саудовцы, возможно, с согласия Соединенных Штатов, организовали «новую войну цен на нефть». Одним из последствий этой ценовой войны является ущемление американских компаний по добыче сланцевой нефти, чьё бурное производство бросает вызов главенству Саудовской Аравии. Естественно, это не делает Вашингтон счастливым. Но, как утверждают сторонники этого аргумента, это небольшая цена, которую нужно заплатить в обмен на ущерб, нанесённый более низкими ценами на нефть нынешним врагам Америки, а именно, России, Ирану и Венесуэле, и на стимулирование мировой экономики более низким «налогом на нефть» (Dyer and Crooks 2014; Lucas and McLannahan 2014). Проницательные комментаторы осторожно отмечают дефляционное влияние более низких цен на нефть, но это «смешанное благословение» редко попадает на первую полосу.

В этом и следующем абзацах мы снова используем кавычки для выделения понятий, которые мы находим проблемными (см. сноску 1).

Ранние неоклассики, такие как Стэнли Джевонс и Альфред Маршалл, совершенно открыто признавали, что желания и удовлетворение не могут наблюдаться, не говоря уже о количественной оценке; но тем не менее они настаивали на их использовании, чтобы не разрушить все здание их утилитарной экономики (Jevons 1871: 11; Маршалл, Nitzan and Bichler 2009a: 128-130). Позднее это требование было формализовано концепцией «выявленных предпочтений» Пола Самуэльсона (1938 г.) — идеей, что экономисты вполне могут использовать реальность для объяснения предпочтений, а не наоборот (Nitzan and Bichler 2009a: Гл. 5).

Поиск изображений в Google по таким фразам, как «спрос на нефть» или «предложение нефти», даёт бесчисленные эмпирические графики. Ряды в графиках обозначены как «спрос» и «предложение», но эти названия вводят в заблуждение: их данные измеряют не желания покупателей и продавцов, как требует теория, а их фактическое потребление и производство, которые могут не иметь никакого отношения с этими желаниями, какими бы они ни были.

(Эта сноска предназначена для разбирающихся в экономике.) На практике наблюдаемое истощение / накопление запасов состоит из двух компонентов: намеренного и непреднамеренного. Когда намеренный компонент равен нулю, истощение (накопление) является совершенно непреднамеренным, по определению; и только тогда избыточное потребление (производство) равно избыточному спросу (предложению). Однако, поскольку желания покупателей и продавцов неизвестны, у экономистов нет возможности узнать, какая часть изменения запасов преднамеренная, а какая непреднамеренная. И пока эти два компонента остаются смешанными, точность этого дефицитного прокси невозможно оценить.